新车下线又融资百亿，持续亏损的蔚来要「进京」圈地建厂了

新车下线又融资百亿，持续亏损的蔚来要「进京」圈地建厂了

董车会

21 小时前

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普普通通五月底的一天，对于蔚来来说意义不小。

作为美股上市的公司的蔚来，每个季度发财报已是例行公事，昨天是蔚来发布 2019 财年 Q1 财报的大日子。

赶在财报公布之前，蔚来第二款量产车蔚来 ES6 正式在合肥的江淮蔚来生产基地下线，这批车均为首发纪念版，它们将在 6 月下旬正式交付到预订车主的手中。

两件事儿还不够，临近昨天傍晚，蔚来再度放出消息，宣称其将获得 100 亿人民币的融资。

借此契机，三个消息我们一个一个聊。

先说说财报。

整个 Q1 ，蔚来交付了 3989 台 ES8，汽车销售额为 15.352 亿元人民币，相比去年第四季度，这个成绩是要打对折的。

关于「打对折」这个问题，蔚来总裁秦力洪表示：去年四季度集中交付是反应一段时间的订单量，所以直接拿来对比 2019 年 Q1 是不科学的。

随着交付量的锐减，汽车销售的毛利率由上季度的 3.7% 掉到了负 7.2%。

综合起来，蔚来 2019 财年 Q1 总收入 16.312 亿元人民币，总的毛利率为负 13.4%，净亏 26.236 亿人民币。

补充一下，除了汽车销售，蔚来 App 的惊喜商场同样为公司带来收入，2019 年 Q1 销售额为 9597 万人民币，上季度相比增长了 76.4%。（不造车的话，蔚来应该是一家成功的电商）

相比上季度，毛利率下降，收入滑坡的原因是显而易见的，蔚来也在财报中指出了主要原因。

2019 年第一季度汽车销售额的减少主要归因于 2019 年新能源汽车补贴退坡预期下 2018 年第四季度 ES8 的加速交付，以及 2019 年春节假期的季节性因素影响。

李斌在答记者问说：“毛利率转负一方面是交付量减少导致摊销成本上升，其次前期交付的创始版车型的毛利率会更高一些，再者因为 NIOPilot 交付推迟。”

关于接下来的第二季度，蔚来有两点展望：

2019 年第二季度，公司预计交付 ES8 和 ES6 共 2800 到 3200 台，同第一季度相比减少约 29.8% 到 19.8%。

2019 年第二季度，公司预计总收入为 11.34 亿元人民币（1.69 亿美元）到 12.94 亿元人民币（1.93 亿美元），同第一季度相比减少约 30.5% 到 20.7%。

蔚来对于 2019 年 Q2 的预期并不高。

事实上，今年 4 月的 ES8 交付量已经放出了信号，蔚来这个月交出了 1124 辆。财报中提到，这个交付量的减少程度是要高于公司预期的。

蔚来表示这是受到 3 月底公布的新能源汽车补贴退坡以及中国宏观经济尤其是汽车行业表现低迷的影响。

去年 9 月，蔚来完成了美股上市。有人评论说这是国内资本市场低迷，蔚来被迫出海之举。

李斌曾反复强调募集资金的能力对于新造车公司来说非常重要。

在打通了美股之后，蔚来并没有高枕无忧，公司对于人民币资本依然期望颇高。蔚来要美元、人民币两手抓。

这次入资的是北京亦庄国际投资发展有限公司，也就是亦庄国投。这是一家总部设在北京经济技术开发区的投资公司，从名字不难发现，这是一家国资背景的投资公司。

亦庄国投对于蔚来的支持可谓力度空前。

目前，双方签订了框架协议。