特斯拉难破亏损魔咒欲借中国市场翻身

　　特斯拉难破亏损魔咒欲借中国市场翻身
　　上半年特斯拉仍陷亏损泥沼，股价暴跌市值蒸发，中国市场或成救命稻草

　　初步摆脱了产能魔咒的特斯拉依旧难逃亏损命运。特斯拉近日发布2019年第二季度财报显示，第二季度产量和交付量都创历史纪录，营业收入也实现超过50%的同比增长，但依旧没有实现盈利，归属于普通股股东的净亏损达到4.08亿美元。特斯拉CEO伊隆·马斯克表示，“特斯拉将在第三季度实现收支平衡、第四季度恢复盈利”。

　　在发布第二季度财报的次日，特斯拉的股价收盘时暴跌13.6%至228美元/股，当日股价最高跌幅为14.73%，创今年以来最大单日跌幅，同时也是其自去年9月以来最大的跌幅；另外特斯拉的市值蒸发超过68亿美金。但特斯拉的难题不止于此，其高管相继离职，饱受投资者质疑，同时又被分析师质疑现金储备或不足5个月。

　　不过在中国市场，特斯拉的发展还是一路高歌。相关文件显示，今年上半年特斯拉在中国市场销售的总金额实现超过40%的增长，中国也成为特斯拉第二大市场。业内普遍认为，中国市场将成为特斯拉能否解困的关键。

　　产销创纪录 亏损依旧

　　产能低下一直是萦绕在特斯拉头上的“魔咒”，不过这一魔咒终于在今年第二季度被打破了。特斯拉财报显示，今年第二季度，特斯拉的产量为87048辆，交付量为95356辆，产量和交付量双双创下历史纪录；其中，Model 3交付量达到了7.76万辆，Model S和Model X的交付量达到1.765万辆，均高于市场预期。

　　特斯拉在股东函中表示由于产量和交付量的高增长，特斯拉在第二季度产生了6.14亿美元的自由现金流（经营现金流减去资本支出），加上公开发行的股票和可转换债券，特斯拉在第二季度末获得了50亿美元的现金和现金等价物，这也是特斯拉历史上的最高水平。

　　另外，得益于产量和交付量的双涨，特斯拉第二季度的业绩也有增长。特斯拉财报显示，今年第二季度特斯拉实现营业收入63.5亿美元，虽然低于华尔街的预期，但与去年同期相比增长58.67%。不过，尽管营收实现高增长，但特斯拉仍陷入亏损的泥沼。今年第二季度净亏损为3.89亿美元，与去年同期的7.43亿美元的净亏损相比有所收窄，但加上第一季度7.02亿美元的净亏损，今年上半年特斯拉的净亏损超过10亿美元；归属于普通股股东的净亏损为4.08亿美元，与去年相比也有所收窄，但远低于分析师的预测。

　　今年第二季度特斯拉的毛利率也有所下滑，从第一季度的20.2%下滑至18.9%。业内认为这是一个危险的信号，并质疑特斯拉的盈利能力。此外，截至第二季度特斯拉的资产负债率达到了77.6%。据了解，特斯拉的资产负债率并不算过高，但其偿债能力却并不佳，从成立至今仅有四个季度实现盈利。

　　核心高管离职影响股价

　　特斯拉的“哀歌”不止是财务上的压力，更是来自高管频繁离职带来的压力。

　　在特斯拉第二季度电话会议中，马斯克宣布特斯拉联合创始人兼首席技术官JB Straubel将从公司离职，转为担任特斯拉的高级顾问。这一“炸弹”式的消息也是造成特斯拉股价暴跌的原因之一。

　　JB Straubel可以说是特斯拉的灵魂人物之一，他是将马斯克带入公司的“引路人”。据了解，JB Straubel帮助创造特斯拉的标志性电池技术，在职期间还负责监督电力电子、电机、软件、固件等。他在特斯拉发挥了重要作用，监督了最初Roadster的电池组和电动机的设计，改进公司后续车辆的相关设备和组件，从Model S到Model X、Model 3和Model Y，特斯拉的几十项专利都将他视为发明者。

　　实际上，特斯拉近年来一直处于人才流失的状态。据公开信息不完全统计，自2018年至今特斯拉已经有超过100位高管离职，长期首席财务官Deepak Ahuja、前电池技术高管Kurt Kelty、长期业务发展主管Diarmuid O'Connell以及像工程副总裁Nick Kalayjian等，不断的高管离职，不断“被换血”的高层管理领导，让特斯拉饱受压力，也给投资者传递出不良的信号，让投资者丧失对特斯拉的信心。

　　中国市场或成救命稻草

　　不可否认，虽然特斯拉亏损严重，但特斯拉在中国市场表现不俗。

　　近日，特斯拉向美国证券交易委员会递交的一份文件显示，今年上半年特斯拉在中国市场的销售总金额为14.69亿美元，同比增长41.8%。从各区域市场上看，特斯拉在美国市场的销售金额为58.09亿美元，是特斯拉全球第一大市场；中国市场紧随其后，成为特斯拉全球第二大市场。