JDI 拟引入中资提升OLED产能，焦点在于与苹果合

日本显示面板龙头企业之一的JDI（Japan Display Inc，日本显示器公司）正酝酿引入中国大陆和台湾地区企业联盟的资本，以提升OLED产能。预计下周将正式签订合同，这有可能会促进JDI在中国大陆的OLED项目投资。

4月3日，JDI正式宣布融入一笔金额近10亿美元（约合人民币67亿元）的资金，以帮助缓解危机，推进OLED产能的提升。据了解，在本次10亿美元的注资中，7.2亿美元的投资来自外部投资集团，其中包括中国丝绸之路基金，另外的2.7亿美元来自日本政府的再融资。

公开资料显示，中国丝绸之路基金的资金主要来源有四方面：中国外汇储备占65%；中国投资有限责任公司占15%；中国进出口银行占15%；国家开发银行占5%。

JDI的日文官网4月3日发布公告，针对媒体4月1日的报道表示，JDI与外部进行合作的谈判正在进行中，由于手续需要时间，所以合同的签订计划在下周前半段进行。

据日本媒体的报道，在JDI此轮增资中，INCJ（日本官民基金，又称产业革新机构）将会把750亿日元的债权转换为没有投票权的特别股。外部投资者则会参与约600亿日元—800亿日元的股票、债券的增资，外部投资者的投资额将会转成具有投票权的普通股。如果达成协定，此次引入的外部投资财团将掌握JDI近5成投票权。

群智咨询的副总经理陈军向第一财经记者分析说，JDI一直是Apple（苹果公司）的核心供应商。根据群智咨询(Sigmaintell)的数据，2018年iPhone采购的面板中约35%来自JDI公司。但是JDI目前只能提供LCD（液晶）面板。随着Apple显示面板采购方向转到OLED（有机发光二极管），无疑对JDI未来发展构成不利影响。

JDI公司目前的核心优势主要体现在三方面：一方面是在LCD显示技术，尤其是在LTPS（低温多晶硅）-LCD显示技术上有较强的技术积累；另一方面是与Apple良好的合作客户关系；第三方面是在车载显示等专业显示领域，JDI仍有明显优势。群智咨询的数据显示，2018年JDI以17.2%的市场占有率位列全球车载显示面板行业出货量首位。

陈军认为，中国丝路基金入股JDI后，有利于增强中国与日本显示产业未来的合作关系，提升中日在全球显示产业的话语权，特别是技术标准话语权。另外，JDI目前正在积极布局柔性OLED技术，对加快OLED布局及投资会起到积极作用，会进一步稳定和推进其与Apple的合作关系。

另一家调研公司奥维云网（AVC）的副总裁董敏则向第一财经记者分析说，当前全球OLED产业由韩国主导，中国正在加速追赶。“JDI在OLED上有一定技术积累，中国资本注入并促进其在中国大陆落地，有利于提升中国OLED产业的实力，缩小与韩国OLED产业差距。”

董敏同时认为，JDI连续四年亏损，这次注资直接缓解了JDI的资金压力。“由于这次注资的企业不只有资本方，还包括TPK（台湾宸鸿集团），TPK和JDI结合属于垂直整合，不仅有利于提升TPK的竞争力，也为JDI面板增加了出海口。”

“资金注入之后，JDI管理层会发生变化，新的管理层会改变原有固化的经营思路，有利于JDI扭亏为盈。这将与台湾鸿海集团收购日本夏普公司的案例类似。”董敏预计。

不过，这次入股协议能否最终达成，焦点在于JDI与苹果公司交易的条件能否放宽。外部投资企业要求延期偿还JDI为建设工厂而从苹果借贷的资金约1000亿日元（未偿还金额）；还要求修改“如果日本显示器的现金及存款低于一定金额，则苹果有权没收日本显示器工厂”的合约内容。

日本显示器公司（JDI）在2012年由索尼（Sony）、东芝（Toshiba）和日立（Hitachi）的液晶面板业务合并而成，是苹果公司iPhone显示屏的关键供应商，在2014年上市。根据调查机构IHS Markit 2017年的统计，全球中小尺寸显示器的竞争中，JDI以13%的市场占有率夺得第二，仅次于三星的33%。

近年，由于苹果的LTPS－LCD面板订单需求减少并扩大采用OLED面板，以及中国大陆显示面板企业崛起令竞争加剧，JDI的业绩处于亏损状态。截至2018年12月的2018财年三季报，2018财年前三季，JDI的营收同比减少17.7%至4653亿日元，营业利润亏损106亿日元。

JDI在2018财年三季报中表示，为了加强市场竞争力和财务基础，JDI一边与INCJ合作，一边继续跟多家公司进行合作谈判；JDI正在研究进一步的构造改革；而在业务上，在车载及产业领域，进一步改进液晶显示技术，同时加强与JOLED株式会社的合作体制；加速向传感器等非手机领域进行资源转移与布局；茂原工厂现有生产线将在2019年度中期实现OLED量产化。