吉祥航空：2018年毛利率下滑，增收不增利

吉祥航空于2019年4月12日披露年报，公司2018年实现营业总收入143.7亿，同比增长15.7%；实现归属于母公司所有者的净利润12.3亿，同比下降7%；每股收益为0.69元。报告期内，公司毛利率为15%，较上年降低5.5个百分点，净利率为8.6%，较上年降低2.3个百分点。

报告期内，销售费用同比增加12.4%，影响利润的增长。另外，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计2.9亿元，其中非流动资产处置损益、政府补助分别为2.3亿、1.2亿元。扣除非经常性损益后归母净利润为9.4亿元，同比降低19.1%。扣非归母净利润增速小于营收增速，主要系毛利率较去年下降5.5个百分点所致。

期间费用为12.9亿，营业成本为122.1亿

公司2018年期间费用率为9%，较去年下降0.5个百分点。期间费用合计达12.9亿，同比上升9.2%。其中销售费用为6亿，同比上升12.4%；管理费用为4.2亿，同比上升8.3%；财务费用为2.7亿，同比上升1.6%；研发费用为660.8万。营业成本122.1亿，同比增长23.8%，高于营业收入15.7%的增速，导致毛利率下降5.5%。公司本期研发投入为660.8万。

本期“客运”营收贡献较大

从业务结构来看，“客运”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “客运”营业收入为139.8亿，营收占比为98.5%。“货运”营业收入为2.2亿，营收占比为1.5%。

利润贡献角度，企业综合毛利率为15%，同比下降5.5个百分点。其中，“客运”、“货运”毛利贡献占比分别为97.5%、2.5%，“客运”贡献较大毛利。“客运”、“货运”毛利率分别为14.1%、23.2%。